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大成基金姚余栋解读国常会:降准利好债市 防过度乐观

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  大成基金姚余栋解读国常会:降准利好债市,但谨防过度乐观

  新闻事件:9月4日国务院常务会议要求精准施策加大力度做好“六稳”工作,用好逆周期调节政策工具,并加快发行使用地方政府专项债券。货币政策方面措辞从之前的“松紧适度”改为“适时预调微调”,并提出“加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”等要求。

  大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋认为,受此影响,市场憧憬“双降”,政策或将开启新一轮宽松,债市情绪趋于乐观。诚然未来降准可期,货币政策也实实在在地偏向宽松,但本次国常会是否意味着政策的全面转向以及是否意味着央行短期内将调整政策利率进而打开长端利率的下行空间都是值得冷静思考的。

  本次国常会要求:增强紧迫感,主动作为,把做好“六稳”工作放在更加突出位置,围绕办好自己的事,用好逆周期调节政策工具,在落实好已出台政策基础上,梳理重点领域关键问题精准施策。

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  针对其中“围绕办好自己的事”、“用好逆周期调节政策工具”而非“加大逆周期政策调节力度”、“梳理重点领域关键问题精准施策”这样偏向结构化政策的关键信息,姚余栋认为,该会议的政策基调是在730政治局会议重改革强调定力的总框架下偏向稳增长的,更加类似于托底性政策,而非强刺激经济目的。

  姚余栋表示,简单概括国常会所提出的“重点领域关键问题精准施策”,按顺序分别是“稳就业”、“稳物价”、“激发市场活力”、“稳投资”及“加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度”,也代表“六稳”实质上变成“七稳”(加稳物价),也表明“稳物价”的重要性阶段性的可能高于其他政策目标,仅次于“稳就业”。

  他分析,在这个视角下再看货币政策的空间及倾向,降准方面无可争议,属于本次国常会新提出的且强调要“及时”的部分,预计最早本周末央行就可能宣布9月中旬的降准事宜。从国常会要求的要将资金更多的运用于普惠金融及小微企业来看,本次降准是定向降准的概率更大,可能同时置换MLF,维持银行间市场流动性合理充裕。另外,降准也有利于降低银行负债端的成本,有利于推动LPR利率下行。

  关键的值得反复考量的问题在于,央行是否会调整政策利率,即是否会降息,进行“双降”。本次国常会要求的是“加快落实降低实际利率水平的措施”,没有新增的政策变量。而之前的相关政策均是希望通过改革的方式降低实际利率,即降低其他综合融资成本和压低LPR与MLF之间的价差,或者说压低风险溢价而非降低无风险利率的方式来降低实际利率。再考虑当前猪肉价格飞涨导致稳物价压力较大以及“房住不炒”的坚定政策立场,央行短期内降低OMO利率或者MLF利率的可能性并不大。

  对于近期市场高度关注的地方政府专项债发行使用方面,姚余栋认为本次国常会也给出了较为明确的说法。会议指出,“根据地方重大项目建设需要,按规定提前下达明年专项债部分新增额度,确保明年初即可使用见效”,这表明今年没有临时增加地方专项债额度,仅是按规定提前下达部分新增额度,是为了在做好项目储备的基础上,确保明年年初地方政府专项债就能发挥效果。

  “可以说,除非四季度外部形势急剧恶化或者国内经济下行压力明显加大,否则专项债应当仍是明年年初发行,当前只是为了提高各方面政策配合效率,为明年的稳增长做好准备。从这个角度看,国内下半年宏观政策基调仍将以促改革为主,但将适当偏向于稳增长以托底经济,更大规模的稳增长刺激政策有望于明年年初密集出台。”姚余栋最后表示。

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家庭农场年销售近2000亿 农业农村部解读"适度规模"

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  原标题:全国家庭农场年销售已近2000亿,农业农村部解读“适度规模”

  截至2018年底,进入到农业农村部门家庭农场名录的有60万家,比2013年增长四倍多。家庭农场经营土地的面积在登记名录中总面积1.6亿亩,其中71.7%的耕地来自于租赁。到去年底,全国家庭农场年销售农产品总值1946亿元,平均每个家庭农场大概30多万。

  9月18日,在农业农村部新闻办公室举行的新闻发布会上,农业农村部政策与改革司司长赵阳给出这组数据。

  中央高度重视培育发展家庭农场。不论是今年中央一号文件,还是中办、国办印发文件,都提出“启动家庭农场培育计划”。日前,中央农办、农业农村部等11部门和单位联合印发《关于实施家庭农场培育计划的指导意见》(下称《指导意见》)。

  赵阳称,从家庭农场培育工作的推进角度来看,家庭农场扶持政策的框架已经初步构建。《指导意见》是第二个比较系统的指导家庭农场发展的文件。目前全国已经有30个省(区、市)都下发了相关的政策实施的文件。

  目前,家庭农场还处于起步阶段,还面临发展质量不高、带动能力不强等一系列问题。赵阳称,《指导意见》明确提出,香港大班郭勇维父亲_蜘蛛资讯网在实施家庭农场培育计划过程中,要重点把握好五大原则:坚持农户主体、坚持规模适度、坚持市场导向、坚持因地制宜、坚持示范引领。

  对于适度规模,他提到,这一条指导原则是把握《指导意见》精神的关键点。要引导家庭农场根据产业特点和自身经营管理能力,包括当地的资源情况,来实现最佳的规模效益。这个过程中,特别是要防止片面地追求土地等生产资料过度养老保险月缴费_蜘蛛资讯网集中,要防止“垒大户”。实践中家庭农场经营的规模多大才是最合适的?标准就是看它的效益。只要实现了最佳规模效益,规模可以大一点,也可以小一点。未来我们倡导的家庭农场,就是要以效益论英雄,而不是以规模论英雄。

  对于市场导向,他提到,就是要中考分数有几部分_蜘蛛资讯网提高家庭农场的市场竞争力,在市场竞争中实现发展壮大。政府的作用就是要保驾护航,做好引导和支持。在这个过程中,切忌过多行政干预,搞强迫命令。

  在发布会上,农业农村部政策与改革司一级巡视员冀名峰也提到,这些年,新型经营主体在发展过程中普遍遇到了一些困难,家庭农场一样也面临着自己的困难。这些困难有些是共性的,有些是家庭农场表现比较突出的。

  比如,风险防范。经营过程中市场风险,生产过程中自然的风险等。怎么最大限度避免风险?政府怎么帮助农民、帮助家庭农场减少这些风险?

  再比如,用地方面。家庭农场在建设的过程中必须要建设一些农业设施,比如集中育秧的设施,晾晒场、烘干设施、仓储设施、保鲜库、冷链运输、农机库棚等,这些都需要占用海南那里没台风_蜘蛛资讯网一些土地。怎么取得土地?家庭农场和其他经营主体一样也面临着巨大困难,特别是家庭农场相对其他经营主体实力比较弱,用地难度更显得突出。

  第三个难题,融资难。融资难是农业领域经营主体普遍面临的问题,家庭农场融资难问题尤其突出,农业产业的特点使其没有新国家队国足_蜘蛛资讯网工业企业那样有更多的抵押物。家庭农场相对其他经营主体来说规模比较小,信用贷款获得难度比较大,还有农担系统这些年的重点覆盖家庭农场还不够等因素,导致家庭农场在融资方面困难比较大。

  第四,人才困难。农村建设、农业建设普遍缺乏人才,家庭农场发展过程中这个问题尤其突出。农业缺乏管理人才、缺乏市场开拓人才、缺乏新技术应中国黄金价黄金价_蜘蛛资讯网用人才。

责任编辑:赵慧芳

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